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板块表现：4 月24 日-4 月28 日，大盘指数涨跌幅为+0.15%，食品饮料指数涨跌幅为+1.51%，涨跌幅在28 个子行业中排名第7。表现前三板块为预加工食品板块（+8.25%），软饮料板块（+6.57%），保健品板块（+4.67%）。个股涨幅前三为西麦食品（+14.21%）、养元饮品（+13.53%）、三只松鼠（+12.24%）。

个股跌幅前三为华宝股份（-15.81%）、麦趣尔（-13.22%）、华统股份（-9.02%）。

个股公告：【贵州茅台】23Q1 公司实现营业总收入393.79 亿元，同比+18.7%，归母净利润207.95 亿元，同比+20.6%。【伊利股份】2022 年公司实现营业总收入1231.71 亿元，同比+11.4%，归母净利润94.31 亿元，同比+8.3%。23Q1公司实现营业总收入334.41 亿元，同比+7.7%，归母净利润36.15 亿元，同比+2.7%。【五粮液】2022 年公司实现营业总收入739.69 亿元，同比+11.7%，归母净利润266.91 亿元，同比+14.2%。23Q1 公司实现营业总收入311.39 亿元，同比+13.0%，归母净利润125.42 亿元，同比+15.9%。【洋河股份】2022年公司实现营业总收入301.05 亿元，同比+18.8%，归母净利润93.78 亿元，同比+24.9%。23Q1 公司实现营业总收入150.46 亿元，同比+15.5%，归母净利润57.66 亿元，同比+15.7%。【山西汾酒】2022 年公司实现营业总收入262.14亿元，同比+31.3%，归母净利润80.96 亿元，同比+52.4%。23Q1 公司实现营业总收入126.82 亿元，同比+20.4%，归母净利润48.19 亿元，同比+29.9%。

【泸州老窖】2022 年公司实现营业总收入251.24 亿元，同比+21.7%，归母净利润103.65 亿元，同比+30.3%。23Q1 公司实现营业总收入76.1 亿元，同比+20.6%，归母净利润37.13 亿元，同比+29.1%。

行业要闻：【白酒】4 月28 日，第二届国家工业遗产峰会暨“国宝李渡”2023中国白酒申遗论坛召开，泸州老窖、茅台、五粮液、古井贡、汾酒、洋河、李渡酒业联袂发起申请进入《世界文化遗产预备名单》。

周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：洋河股份、今世缘、山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒。

大众品成本数据跟踪：2023 年3 月调味品/软饮料/乳制品/啤酒成本指数分别环比+1.25%/+0.38%/-2.15%/-0.98%，同比-5.95%/-5.31%/-7.57%/-9.71%。（1）生鲜乳：2023 年4 月19 日生鲜乳平均价为3.93 元/公斤，环比-0.25%，同比-5.98%。（2）棕榈油：4 月24 日-4 月28 日棕榈油平均价为7602 元/吨，环比-3.12%，同比-47.68%。（3）黄豆：23 年4 月20 日黄豆市场价为5073 元/吨，环比-2.29%，同比-9.54%。（4）豆粕：4 月24 日-4 月28 日豆粕平均价为4253.2元/吨，环比-3.53%，同比-2.82%。（5）小麦：4 月24 日-4 月28 日小麦现货平均价为2873.67 元/吨，环比-1.04%，同比-12.57%。（6）猪肉：4 月24 日-4月28 日猪肉平均价为19.54 元/公斤，环比+1.13%，同比-0.54%。（7）白羽肉鸡：4 月28 日白羽肉鸡平均价为10.06 元/公斤，环比-3.27%，同比+8.64%。

（8）玻璃指数：4 月24 日-4 月28 日玻璃指数收盘均价为1828.42，环比+0.74%，同比-1.5%。（9）聚酯瓶片：4 月24 日-4 月28 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7553 元/吨，环比-2.91%，同比-8.59%。（10）瓦楞纸：4 月24 日-4月28 日瓦楞纸市场价平均值为3605 元/吨，环比+0.14%，同比-16.07%。（11）大麦：23 年3 月进口大麦均价为388 美元/吨，环比-5.13%，同比+15.82%。

风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。